Gestionant la liquiditat

Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4

Des de fa uns mesos tant les companyies com els particulars estem aprofitant la situació de tipus d’interès a prop del 4% per preocupar-nos per poder donar rendiment als diners que tenim disponibles. Així, especialment en el món dels particulars, hi ha hagut una forta inversió en lletres del tresor de països europeus, per la garantia més gran que suposa pels baixos costos, sobretot en el mateix país d’inversió. A Espanya, les lletres espanyoles no tenen custòdia i les comissions de compra i/o venda són molt reduïdes. Això obliga a fer una bona distribució de venciments d’acord amb les necessitats de tresoreria, però es pot allargar fins a un any, per passar d’obtenir avui dia un 3,65% a un 3,8%. D’altra banda, podem aconseguir quelcom més d’interès amb renda fixa privada, que en funció del risc assumit pot incrementar un 1 o 2% més mantenint la inversió en alta qualitat (dins de l’”investment grade”), i podem allargar el venciment el temps que es vulgui. En aquests moments en què els tipus d’interès sembla que estan en el màxim, podem prendre’ns la llicència d’invertir en renda fixa de llarga durada, o sigui, en què el venciment és de més de 3 anys. Aquesta opció comporta més despeses de custòdia i de contractació, però suposa una millora interessant en rendibilitat. De la mateixa manera, i per situacions on no es té clara o s’espera una possible necessitat de tresoreria a mitjà termini, però no se sap quan serà exactament, se’ns obren alternatives com els fons d’inversió monetaris o a curt termini, els ETFs de renda fixa de curt termini o monetaris. Aquests permeten obtenir en un màxim de tres dies la liquiditat en qualsevol moment, sense que això suposi una pèrdua important per haver hagut de desfer la posició, com ens podria passar amb una inversió directa en renda fixa, lletres dels tresors, dipòsit o imposicions a termini fix, producte, aquest últim, que els bancs encara no estan distribuint competitivament.