Quant val una empresa amb pèrdues?

Molts de nosaltres som usuaris de plataformes com Spotify o Deezer que ens permeten escoltar qualsevol tipus de música des de diferents dispositius electrònics. Si pagues una quota i ets usuaris premium, tens la possibilitat d'escollir la cançó que vols sense publicitat. En cas contrari, de quant en quant se't cola alguna cançó desconeguda dins de la teva llista i algun anunci, però segueixis gaudint d'escoltar música. Quin és el resultat d'aquesta política de productes i preus? Doncs bé, malgrat que tenen milions d'usuaris que paguen una quota, molts milions més no en paguen i en vista de que cal pagar drets d'autors als cantants, aquest model de negoci ha fet que Spotify hagi tingut unes pèrdues a l'any 2017 d'uns 1.500 milions d'euros.

Doncs amb aquesta situació, Spotify ha decidit sortir a borsa mitjançant una Oferta Pública de Venda (OPV) d'accions, que pretén col·locar en el mercat títols per un valor de 1.000 milions de dòlars. La pregunta és, quant val una empresa que només ha aconseguit pèrdues? Aquesta és la mateixa situació de moltes empreses de l'àmbit de les xarxes socials i també l'automobilística Tesla. La clau és saber si, com Facebook, sabran aconseguir que el seu model de negoci produeixi beneficis i, conseqüentment, fluxos de caixa positius a l'accionista -ja que aquest és el millor indicador del valor d'una empresa. Per tant, si penseu invertir en SPOT -que és el símbol que rebrà el les accions de Spotify al New York Stock Exchange- cal que eviteu el soroll de números altisonants com els milions d'usuaris o la facturació i concentrar-se en el que és fonamental en qualsevol negoci: com s'aconseguirà revertir les pèrdues i donar beneficis.

*L'autor és Conseller Urbegrup. Doctor en finances i professor universitari. 
jtorres@urbegrup.com