Pot tornar a col·lapsar el mercat immobiliari?

Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4

Si la inflació continua pressionant i l’única solució és augmentar els tipus d’interès de referència, acabarà tot plegat ofegant les vendes en el món immobiliari? Als EUA la pujada dels preus dels costos de construcció per la pujada de les matèries primeres i l’energia, així com l’increment de les taxes hipotecàries per l’augment de tipus d’interès per part de la FED, han deixat a molts dels inversors i dels possibles compradors fora del mercat. De fet, en els últims mesos, hi ha hagut una caiguda de les peticions d’hipoteques i en el nombre d’operacions i la previsió per a l’estiu no és prometedora. A Europa i al Regne Unit, el panorama immobiliari també es comença a reescalfar. L’últim trimestre encara han pujat el nombre de transaccions, però l’increment dels tipus d’interès anunciat pel BCE per a juliol i setembre, juntament amb la inflació, que continua pressionant a l’alça els preus de la construcció, fan témer un estancament en el nombre d’operacions el pròxim trimestre. Els últims anys les hipoteques en la compra d’habitatges s’han constituït de forma generalitzada a tipus fix fins a 10 anys, sistema que els bancs ja estan anunciant que deixaran d’oferir per tornar al tipus d’interès variable. El cicle podrà allargar-se una mica més, però tornarà a quedar restringit l’accés a una hipoteca en un termini d’un any quan els bancs comencin a tenir els primers indicis d’increment de la morositat. L’impacte negatiu serà, però, menor al de la crisi del 2008, ja que el pes de l’immobiliari en el PIB és avui del 17%. A la Xina, el problema immobiliari té dimensions colossals. El 30% del PIB correspon a aquest sector, molt per sobre del que tenia Espanya en el 2008 (25%). L’Estat de moment està fent el possible perquè no entri en fallida el sector.