El comerç internacional i les divises

Pere Simó Domènech, director de l’oficina de Renta 4

La invasió d’Ucraïna per part de Rússia va fer que els països occidentals congelessin 300.000 milions de dòlars de reserves russes, principalment dòlars nord-americans i euros, i es va excloure set grans bancs russos del sistema de pagaments SWIFT, que impossibilita a Rússia el comerç en dòlars o euros. Tots els països emergents, entre ells els BRICS, i els més de vint països que no han aplicat sancions a Rússia, estan en risc de rebre sancions secundàries, com ja està passant amb Iran. Això vol dir que mentre aquests facin servir de moneda comercial el dòlar o l’euro per a operacions internacionals, estan en risc de rebre sancions i de ser congelades les seves reserves. Per això, és lògic que un dels principals objectius declarats dels BRICS sigui fer gran part del comerç internacional en divises diferents. Tal situació els porta a augmentar la inseguretat per la falta d’estabilitat i possible devaluació d’altres monedes, o a controlar les seves balances de pagaments internacionals per tal d’equilibrar-les, per no acumular reserves en divises poc estables com les rupies o poc transferibles com el iuan, ja que no hi ha monedes estables i liquiditat alternatives a l’euro o al dòlar. La conseqüència, a més de la incorporació dels països productors de petroli al grup dels BRICS i la probable menor contractació en euro i dòlar en el mercat del petroli, que històricament han estat cabdals per fer créixer l’ús del dòlar i l’euro, és que hi ha hagut una baixada en la contractació internacional en euros, excepte en les operacions dins d’Europa. El juliol del 2021 representaven el 40% dels pagaments internacionals, mentre que el 2023 només han estat del 14%. Per contra, l’ús del dòlar nord-americà a les transaccions internacionals ha augmentat fins a gairebé el 60%. Això té fortes implicacions en la valoració entre les diferents monedes, de manera que les monedes de països emergents i/o BRICS han tingut fortes depreciacions, i també està influint en la relació entre les dues divises predominants, el dòlar i l’euro.